Το 2011 κλείνει µε την κεφαλαιοποίηση του χρηµατιστηρίου της Αθήνας να υποχωρεί στα 26 δισ. ευρώ, αντιπροσωπεύοντας περίπου το 13% του ΑΕΠ, επίδοση που παραπέµπει στις αρχές της δεκαετίας του 1990, όταν στη «φούσκα» του 1999 κυµαινόταν στο 180% του ΑΕΠ, και υπολείπεται κατά τρεις-τέσσερις φορές των αντίστοιχων επιδόσεων των ανεπτυγµένων αγορών.
Παρά την πτώση τους κατά 78% από το ξέσπασµα της κρίσης, οι ελληνικές µετοχές παραµένουν στο περιθώριο, καθώς µπροστά στον κίνδυνο ακόµη και µιας ανεξέλεγκτης χρεοκοπίας και επιστροφής στη δραχµή οι αποτιµήσεις δεν µπορούν να αποτελούν επενδυτικό κριτήριο.
Το 2011 αποδείχθηκε πάντως η δεύτερη χειρότερη χρηµατιστηριακή χρονιά της τελευταίας εικοσαετίας µετά το 2008 (πτώση κατά 65,5%), µε χαρακτηριστικότερα σηµεία τα χαµηλά 19 ετών για τον γενικό δείκτη, τα ιστορικά χαµηλά για τον FTSE 20 και για τον τραπεζικό δείκτη στη σηµερινή µορφή του.
Η πτώση των µετοχών το 2011 συµπεριέλαβε το σύνολο των δεικτών (υψηλής, µεσαίας και µικρής κεφαλαιοποίησης), ενώ ελάχιστες ήταν οι µετοχές που διασώθηκαν από το πτωτικό τσουνάµι (περίπου µία στις οκτώ ), χωρίς ωστόσο να µεταβάλουν τη γενική εικόνα, καθώς οι περισσότερες από αυτές χαρακτηρίζονται από υψηλό βαθµό συγκέντρωσης (free float εξαιρετικά χαµηλό).
Αξιοσηµείωτη ήταν επίσης η υψηλή µεταβλητότητα, η οποία σε επίπεδο γενικού δείκτη ξεπέρασε το 150%, καθώς η µέγιστη επίδοση που καταγράφηκε ήταν 1.747 µονάδες (Φεβρουάριος) ενώ η ελάχιστη 650 µονάδες (∆εκέµβριος). Η µέση δε ηµερήσια αξία των συναλλαγών στο ΧΑ έχει συρρικνωθεί δραµατικά (36% σε σχέση µε το 2010, σε συνέχεια του -32% του 2010 έναντι του 2009 και του -48% του 2009 έναντι του 2008), οδηγώντας σε κλείσιµο ή δραστική περικοπή εξόδων τόσο στις ΑΧΕΠΕΥ όσο και στις αντίστοιχες µονάδες των τραπεζών. Ο χρόνιος τραπεζοκεντρικός χαρακτήρας του ελληνικού χρηµατιστηρίου οδήγησε την κεφαλαιοποίηση του ΧΑ στις αρχές της δεκαετίας του 1990. Ως τον Ιούλιο το βασικό πρόβληµα των τραπεζών ήταν η ρευστότητα, σηµειώνουν οι τραπεζίτες, υπογραµµίζοντας ότι από τότε µεσολάβησαν δύο γεγονότα, το PSI µε το «κούρεµα» των οµολόγων και ο διαγνωστικός έλεγχος της BlackRock, που µετέτρεψαν το πρόβληµα ρευστότητας σε πρόβληµα κεφαλαιακής επάρκειας.
Πηγή: http://www.tovima.gr
