Αντιμέτωπες με ζημιές δισεκατομμυρίων βρίσκει τις κυπριακές τράπεζες η επόμενη μέρα της συμφωνίας στο Eurogroup, καθώς καλούνται να διαγράψουν το μεγαλύτερο μέρος των ομολόγων ύψους €5 δισ. που παραχώρησαν στο ελληνικό δημόσιο και να διαχειριστούν τις ζημιές από τα πιστωτικά χαρτοφυλάκια των €27 δισ.
Η χθεσινή συμφωνία στο Eurogroup και η ανακοίνωση των όρων του private sector involvement σκόρπισε γλυκόπικρα χαμόγελα στους κύπριους τραπεζίτες, αφού από τη μια αποφεύγεται η ανεξέλεγκτη χρεοκοπίας της Ελλάδας αλλά από την άλλη αυξάνεται το κούρεμα των ελληνικών ομολόγων.
Ελληνικά ομόλογα
Οι όροι της συμφωνίας περιλαμβάνουν το κούρεμα του 53,5% της ονομαστικής αξίας των ελληνικών ομολόγων ύψους περίπου €200 δισ. που κατέχουν οι ιδιώτες πιστωτές της Ελλάδας.
Όσοι δεχθούν να συμμετέχουν στο εθελοντικό κούρεμα θα λάβουν νέα χρεόγραφα που αντιστοιχούν με το 46,5% της ονομαστικής αξίας των ομολόγων, με σχετικά χαμηλά επιτόκια.
Στην περίπτωση των κυπριακών τραπεζών, που θεωρούνται από τους μεγαλύτερους πιστωτές του ελληνικού κράτους με ομόλογα πέραν των €5 δισ., η ζημιά ίσως φθάσει τα €3 δισ., δηλαδή το 20% του κυπριακού ΑΕΠ.
Η Τράπεζα Κύπρου έδωσε μια πρόγευση του τι θα ακολουθήσει κάνοντας πρόβλεψη για ζημιά €1,345 εκ. για τα ομόλογα ύψους €2,092 εκ. που έχει στα βιβλία της.
Παρά τη βελτίωση της οργανικής κερδοφορίας, ο μεγαλύτερος πιστωτής της Κύπρου ανακοίνωσε ζημιές €1 δισ. και άφησε ανοικτό το ενδεχόμενο σημαντικής διαφοροποίησης των τελικών αποτελεσμάτων τις επόμενες βδομάδες, όταν θα έχει προσμετρηθεί με ακρίβεια η επίδραση του PSI.
H Marfin Popular, που ανακοινώνει τα αποτελέσματά της την ερχόμενη βδομάδα, δεν έχει ακόμα υπολογίσει στα βιβλία παρά μόνο ένα μικρό μέρος της ζημιάς από τα ομόλογα €3 δισ. που κατέχει, και αναμένεται ότι θα ανακοινώσει δεκαψήφιες ζημιές την ερχόμενη Τρίτη.
Η Ελληνική, που επίσης ανακοινώνει αποτελέσματα την Τρίτη, έχει ήδη αναγνωρίσει ζημιές 50% στα ομόλογα €100 εκ. που κατέχει.
Ελληνικές επισφάλειες
Πέραν των ζημιών από τα ομόλογα, η συμφωνία στο Eurogroup αφήνει τις τράπεζες να διαχειριστούν τα προβλήματα που έχουν συσσωρευτεί στα δανειακά χαρτοφυλάκια των €27 δισ. που έχουν στην Ελλάδα.
Τα νέα σκληρά μέτρα που καλείται να εφαρμόσει η Ελλάδα δεν αφήνουν περιθώρια ανάκαμψης της ελληνικής οικονομίας το προσεχές χρονικό διάστημα.
Χωρίς βελτίωση του μακροοικονομικού περιβάλλοντος, οι τραπεζίτες ξέρουν ότι τα προβλήματα των δανειακών τους χαρτοφυλακίων θα επιδεινώνονται, προκαλώντας ετήσιες ζημιές εκατοντάδων εκατομμυρίων.
Στα αποτελέσματα της Τράπεζας Κύπρου οι ζημιές από επισφάλειες φθάνουν τα €217 εκ. παρουσιάζοντας σημαντική αλλά ελεγχόμενη αύξηση 18% σε σύγκριση με πέρσι. Το ποσό αντιπροσωπεύει το 2,17% των συνολικών δανείων ύψους €10 δισ. που έχει παραχωρήσει η Τράπεζα στην Ελλάδα.
Στην περίπτωση της Marfin το πρώτο εννιάμηνο καταχωρήθηκαν στα βιβλία προβλέψεις €221 εκ. από το δανειακό χαρτοφυλάκιο των €12,1 δισ. στην Ελλάδα.
Η Τράπεζα ήδη προειδοποίησε για απότομη αύξηση των προβλέψεων το τελευταίο τρίμηνο του έτους, που θα επηρεάσει σημαντικά το σύνολο της κερδοφορίας της.
Σημαντικές προβλέψεις αναμένεται να έχει και η Ελληνική Τράπεζα. Αν και περιορίζεται στα €5 δισ., το ελληνικό πιστωτικό χαρτοφυλάκιο της Ελληνικής παρουσιάζει διαχρονικά μεγαλύτερα προβλήματα επισφαλειών σε αναλογία με τις δύο άλλες τράπεζες.
Ώρα κεφαλαίων
Παρά τις μεγάλες ζημιές που προκαλεί η ελληνική κρίση, οι τράπεζες επιμένουν ότι είναι σε θέση να βρουν τα κεφάλαια €3,5 δισ. που χρειάζονται για να καλύψουν τις κεφαλαιακές ανάγκες που προκύπτουν από τις ζημιές και από τις νέες εποπτικές απαιτήσεις (core tier 1 ίσο με 9%).
Η Τράπεζα Κύπρου ανακοίνωσε χθες ότι με την έκδοση rights που βρίσκεται σε εξέλιξη, τη μελλοντική κερδοφορία και την αποτελεσματική διαχείριση στοιχείων ενεργητικού θα καλύψει τα νέα εποπτικά όρια.
Η Marfin θα συζητήσει το θέμα της κεφαλαιακής δομής την Τρίτη και δεν αποκλείεται να ανακοινώσει την κάλυψη των κεφαλαιακών της αναγκών με τη συμμετοχή νέων μετόχων και χωρίς κρατική στήριξη.
Η προσπάθεια των τραπεζών να ενισχύσουν την κεφαλαιακή τους βάση έχει ήδη επηρεάσει την εγχώρια πιστωτική αγορά, επιδεινώνοντας απότομα το οικονομικό περιβάλλον.
Το μεγάλο ερώτημα που πλανάται πάνω από τις τράπεζες είναι αν η διαφαινόμενη απομόχλευση θα επιδεινώσει σε τέτοιο βαθμό το εγχώριο μακροοικονομικό περιβάλλον, που θα φέρει τις τράπεζες αντιμέτωπες με νέα κεφαλαιακά προβλήματα – αυτή τη φορά από την ύφεση της κυπριακής οικονομίας.
Ακόμα πιο μεγάλο ερωτηματικό είναι αυτό που πλανάται πάνω από την οικονομία της ευρωζώνης: Αν, δηλαδή, το πακέτο που συμφώνησε χθες το Eurogroup θα καταστήσει το ελληνικό χρέος βιώσιμο και αν το κούρεμα του 53,5% θα είναι το τελευταίο.
